你每天掃的 QR Code，是一家汽車零件廠發明的：豐田 1949 年分出去的電裝，今天一年賣 7.5 兆日圓
QR Code 是 1994 年一家汽車零件廠的工程師發明的，那家公司就是電裝（デンソー）。本文拆解它 1949 年從豐田分拆的身世、今天一年 7.5 兆日圓營收的產品版圖，以及豐田持有 22.25% 表決權、集團營收占 48.6% 的依存關係，還有 2026 年雙方互相買回持股、各約 3,000 億日圓的「拆股」交易。
2026.10.17
電裝
拆解電裝（デンソー／DENSO，6902）由 1949 年豐田汽車電器零件部門分拆成立「日本電裝」、1996 年更名、全球第二大汽車零件廠的身世，1994 年由其工程師開發 QR Code；2026 年 3 月期營收 7 兆 5,400 億日圓、營業利益 5,525 億，2027 年 3 月期財測營業利益 5,000 億（−9.5%）；豐田汽車持有 22.25% 表決權、豐田集團營收占 48.6%；2026 年把持有的豐田自動織機股全數應募 TOB（約 3,054 億）並以自我 TOB 買回豐田自動織機所持 6.87%（約 3,136 億）；2026 年 2 月提案收購羅姆（報導約 1.3 兆日圓）、4 月撤回，10 月中止將火星塞與排氣感測器事業出售給日本特殊陶業；中計 CORE 2030 目標營收 8 兆、營業利益率 10%；台灣電綜（1987 年、桃園楊梅）80% 由電裝新加坡控股持有、10% 為與和泰汽車董事會重疊的和裕投資，另持有台積電熊本 JASM 約 5.5%、與聯電 USJC 量產 12 吋 IGBT。
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出價約 1.3 兆日圓想買下羅姆被拒，又反悔不賣火星塞：電裝 2026 年的兩次急轉彎
2026 年 3 月，日經報導電裝（デンソー）向半導體大廠羅姆提出約 1.3 兆日圓收購，4 月電裝自行撤回；10 月又中止把火星塞事業賣給日本特殊陶業。本文拆解兩次轉彎的公告理由、營業利益財測從 6,510 億砍到 5,350 億的壓力，以及新中計 2030 年營業利益率 10% 的目標，說明兩個看似相反的決定其實出於同一個判斷。
2026.10.17
台灣電綜 80% 是電裝的，另外 10% 的股東和和泰汽車坐同一張董事會：電裝在台灣下的三步棋
電裝（デンソー）在台灣的子公司台灣電綜，80% 由電裝新加坡控股持有，另外 10% 的股東和裕投資，董事會與和泰汽車高度重疊。本文用經濟部商工登記資料拆解這個豐田三角，再看電裝在台積電熊本廠 JASM 持股約 5.5%、與聯電日本子公司 USJC 量產 12 吋 IGBT 的兩步半導體棋，說明它和台灣的連結，重心其實在晶片。
2026.10.17