「每年做一台世界第一的機器」——從 X 光電視的代工廠，到台積電 EUV 光罩的驗貨員：Lasertec 是一家什麼公司
橫濱有一家公司，把「每年開發一項新產品，而且是世界第一次的」寫進經營理念，1976、2017、2019 年真的三度做出世界首台。它不做晶片、也不做曝光機，只做一件事：檢查晶片的「底片」有沒有瑕疵。這篇從松下的 X 光電視代工廠講起，看 Lasertec 怎麼走到全球唯一的 EUV 光罩檢測，一年賺進上千億日圓。
2026.09.24
Lasertec
拆解 Lasertec（レーザーテック／6920）：1960 年以松下通信工業醫療用 X 光電視攝影機協力廠「東京 ITV 研究所」起家，1976 年做出世界第一台 LSI 光罩缺陷檢查裝置、1980 年代工歸零、1986 年改名；2017 年 EUV 空白光罩檢查 ABICS E120、2019 年同波長（actinic）EUV 圖形光罩檢查 ACTIS A150 皆為世界首台，經營理念「每年開發一項世界第一次的新產品」；Fab-lite（約七成員工是工程師、研發占營收 5～10%）；2026 年 6 月期營收 2,305 億日圓（-8.3%）、營業利益率 45.7%，接單由 1,052 億（ACTIS 淨額 -105 億）回升至 2,375 億、受注殘 3,229 億，2027 年 6 月期預估營收 2,900 億、營益率降至 43.1%；客戶驗收才認列、在製品約占總資產 36%，2024 年 6 月遭 Scorpion Capital 放空（當日收跌 7.5%），特別調查委員會結論未發現會計不正；主要客戶台積電 492 億、Intel 477 億、三星 465 億日圓（FY26 合計 62.2%）；台灣子公司雷泰光電 2010 年設於新竹、資本額新台幣 2,300 萬元、100% 持股、只負責服務，台灣服務營收 180 億日圓為各地區最高；帆宣代理液晶相關產品。
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一年的訂單是「負 105 億日圓」——營收掉 8%、接單翻倍，看懂 Lasertec 的帳要先懂「在製品」，也就是 2024 年空頭下手的地方
Lasertec 最賺錢的那一年，主力機種 ACTIS 的接單淨額是負 105 億日圓；隔年營收掉 8%，接單卻翻了一倍多。這篇拆開設備業的時差、客戶驗收才認列的會計規則，還有 2024 年 Scorpion Capital 質疑它做假帳時，公司與特別調查委員會怎麼回應，最後看 2027 年 6 月期財測裡那個往下走的數字。
2026.09.24
台積電是它最大的客戶，台灣營收卻只排第三——Lasertec 在新竹那家資本額 2,300 萬台幣的子公司，不賣機器，只修機器
2026 年 6 月期，台積電重新成為 Lasertec 第一大客戶，貢獻 492 億日圓；但按機台送達地計算，台灣營收只排在韓國、美國之後。這篇拆開兩種口徑的差別，看 Lasertec 在新竹設立、資本額只有 2,300 萬新台幣的子公司雷泰光電做什麼，以及為什麼台灣是它服務營收最高的地方。
2026.09.24