一半營收靠別人賣它發明的藥，一年半卻砸下超過一兆日圓買藥自己賣：鹽野義是一家什麼公司
1878 年，鹽野義在大阪道修町開了家藥材批發行；148 年後，它一年營收 4,997 億日圓，有一半來自英國公司付的愛滋藥權利金。2025 年起它卻買下 JT 醫藥事業、漸凍症藥 Radicava，加碼 ViiV、宣布收購 IntraBio，合計超過一兆日圓。一家收權利金收得這麼舒服的藥廠，為什麼開始自己賣藥？
2026.10.14
鹽野義製藥
拆解鹽野義製藥（塩野義製薬／Shionogi，4507）由 1878 年大阪道修町藥種問屋起家、以感染症藥見長（1982 年世界首個 oxacephem 類抗生素、流感藥 Xofluza、新冠藥 Xocova、抗藥性菌藥 cefiderocol）的身世；FY2025 營收 4,997 億日圓中 52.3% 是 ViiV 支付的 HIV 權利金——整合酶抑制劑 dolutegravir、cabotegravir 皆為鹽野義創製，2012 年把權利交給 ViiV 換得 10% 股權與 high-teens 權利金，2026 年 ViiV 發行新股（21.25 億美元）使持股升至 21.7%、輝瑞退出；dolutegravir 獨占期美國 2028 年 4 月、歐洲 2029 年 7 月起緩降，以長效針劑 Cabenuva／Apretude 與第三代 VH184 接棒；2025–26 年併購 JT 醫藥事業與鳥居藥品（約 1,600 億日圓）、漸凍症藥 Radicava（25 億美元）、宣布收購 IntraBio（20 億美元），FY2026 財測營收 7,000 億；台灣塩野義 1963 年設立、100% 持股、食藥署 237 張藥證，Xofluza 全球授權羅氏唯日本與台灣由鹽野義自售。
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英國公司賣愛滋藥，大阪的鹽野義一年抽成 2,613 億日圓：2028 年起，為什麼是緩坡不是懸崖
鹽野義去年 4,997 億日圓營收中，2,613 億是英國 ViiV 付的愛滋藥權利金。關鍵成分 dolutegravir、cabotegravir 都是它發明的；2012 年它把權利交給 ViiV 換股權與抽成，今年再砸 21.25 億美元把持股拉到 21.7%。主力分子的美國獨占期 2028 年 4 月起鬆動，它靠什麼接棒？
2026.10.14
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流感藥紓伏效（Xofluza）的全球銷售權授權給羅氏，唯獨日本和台灣由鹽野義自己賣。它 1923 年開始在台灣賣藥，1963 年成立全資子公司，食藥署資料裡有 237 張它名下的藥證；超級細菌藥伏驖佳 2024 年拿到台灣藥證，新冠藥已和疾管署簽了備存合約，藥證卻還沒下來。
2026.10.14