一支體溫計起家，現在八成生意在海外——泰爾茂是誰，台灣醫院裡的「泰爾茂」又是從哪來的
泰爾茂（Terumo）是 1921 年由北里柴三郎等人發起、以體溫計起家的日本醫材公司，如今年營收 1 兆 1,319 億日圓、八成來自海外。本文拆解它四大事業的賺錢結構——心臟導管一塊扛起 74% 本業利益，回顧一路併購的海外版圖，再用經濟部與食藥署資料查出台灣泰爾茂的持股，以及泰爾茂血糖機為何由台灣泰博製造。
2026.10.23
泰爾茂
拆解泰爾茂（テルモ／Terumo，4543）由 1921 年北里柴三郎等人發起的「赤線檢溫器」以體溫計起家、1974 年改名的身世；2026 年 3 月期營收 1 兆 1,319 億日圓、調整後營業利益 2,194 億，海外占 80.3%（美洲 39.2%），心臟血管（導引導線、導管、穿刺鞘、止血器、腦血管、主動脈支架）營收 59.8%、本業利益 74%；併購 MicroVention（2006）、Caridian BCT（2011）、Bolton（2017）、英國 OrganOx（2025/10，約 15 億美元，肝臟常溫機械灌流 metra）、德國勒沃庫森 CDMO 工廠（2025/9）、Arsenal Medical（2026/9 宣布）；2026/10/8 與最大客戶 CSL Plasma 合意解除採漿機 Rika 供給契約（CSL 改用 Haemonetics NexSys），認列約 6.1 億美元（約 975 億日圓）損失，2027/3 期淨利財測 1,931→1,200 億、調整後營益 2,745 億不變；2026/6 胸部主動脈支架 RelayPro Class 1 回收；台灣泰爾茂（2015 設立、100%）持有食藥署有效醫材許可證 126 張，泰爾茂血糖機由泰博科技五股廠製造。
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最大客戶換人，一次認列 975 億日圓——泰爾茂的血漿機為什麼被撤下，財測又為什麼一年改兩次
泰爾茂 2026 年 10 月 8 日宣布與最大客戶 CSL Plasma 合意解約，認列約 6.1 億美元（約 975 億日圓）損失。本文說明採漿機 Rika 的來龍去脈、對手 Haemonetics 如何在兩個月內拿下三百多家中心，拆解 720 億非現金減損與 255 億過渡損失，並看懂財測為何先上修再下修、調整後營業利益卻一毛未動。
2026.10.23
讓捐贈的肝臟在體外「繼續活著」——泰爾茂花 15 億美元押注器官移植，同一年卻回收了一款主動脈支架
美國每年約 6,000 人等不到器官移植。泰爾茂花約 15 億美元買下英國 OrganOx，用常溫機械灌流讓捐贈肝臟在體外維持運作。本文拆解這門新生意的進度，加上德國勒沃庫森藥廠代工與腦血管新藥材兩條新路，也不迴避同年 RelayPro 主動脈支架 Class 1 回收、3 人死亡的風險，最後看它的財務底氣與股利。
2026.10.23