你在台灣看到的 SUZUKI，其實是兩家公司。
騎的那家，日本鈴木只占 14.9%。
開的那家，它握有約 92%。
我原本也以為，台灣的 SUZUKI 就是日本鈴木開的分公司。
這兩個數字，剛好說明了這家公司怎麼挑合作對象。
機車：一家台灣家族做主的公司
台灣的 SUZUKI 機車由「台鈴工業」生產，工廠在桃園平鎮。
查經濟部的公司登記：臺隆工業持有約 84.5%，日本鈴木 14.9%。董事會六席，台灣這邊占四席。
臺隆做機車的資歷，比跟鈴木合作還早。1964 年，它在新莊生產的是日本普利司通的「石橋機車」；1982 年才和鈴木簽約，1990 年平鎮廠開工。
這個集團你其實很熟。養樂多、普利司通輪胎、明治冰品、台隆手創館，都是黃家的台隆集團引進台灣的。
台鈴也不只是組裝廠：2006 年把 Address125 賣回日本，2019 年成立電動車品牌 eReady，加入 Gogoro 的換電聯盟。
在三陽、光陽、山葉三強底下，SUZUKI 去年 12 月的單月市占只有 2.8%；但全年銷量成長 19.2%，是前段品牌裡長得最快的。
汽車：一段 22 年的合作，怎麼結束的
汽車是另一個故事。
1989 年起，鈴木的車由台灣的太子汽車組裝，Cultus、Escudo、Vitara 都當過國產車。1998 年，兩邊合資成立「金鈴汽車」。2002 年導入的 Solio 一度熱賣，2004 年鈴木在台市占衝到 4.25%。
轉折從太子自己開始。2007 年前後，太子轉投資的萬泰銀行受現金卡風暴拖累，背上大量呆帳；2009 年，太子轉身和中國的奇瑞汽車合作。
2011 年 12 月，鈴木決定買回太子手上 20% 的金鈴股份，停止在台組裝。2012 年起，台灣的 SUZUKI 汽車全部改為進口。
現在的登記是：日本鈴木 920 萬股、約 92%，由太子汽車許顯榮代表的金來國際仍留著 8%。
全靠進口，也就代表命脈在海外。2025 年日本工廠因中國稀土管制暫停生產 Swift 時，台灣鈴木對媒體表示，當下交車正常，但後續供貨會受影響。
把鏡頭拉遠：鈴木的合作守則
台灣這兩段，其實是鈴木全球合作史的縮影。
GM：1981 年結盟，GM 入股 5.3%，前後 27 年，2008 年解除資本關係。
福斯：2009 年福斯買下鈴木 19.9% 股份，鈴木想要的是環保技術。兩年後鬧翻——福斯在年報裡把鈴木列為自己具「重大影響力」的關聯公司，鈴木則轉向飛雅特買柴油引擎。
案子一路打到國際商會仲裁。2015 年，仲裁庭准許鈴木解約、命福斯出售持股，鈴木花 4,603 億日圓全數買回。
豐田：2019 年相互持股，豐田出 960 億日圓取得鈴木 4.94%，鈴木也在市場上買進 480 億日圓的豐田股票。豐田現在是鈴木第三大股東，鈴木首款量產電動車 e VITARA 也以「Urban Cruiser」之名供應豐田。
我讀完這些分合，最大的感想是：鈴木不怕當小股東，怕的是被吞掉。
夥伴能幹、市場又不是命脈，它就讓台灣家族做主，自己留 14.9%。夥伴出事，它就把股份收回來。市場是命脈（像印度），它就從 26% 一路加碼到過半。有大廠想把它當成自家的關係企業，它寧可花 4,600 億日圓買回自由。
當然，這是事後回看的歸納，鈴木自己從沒這樣寫過。
至於這套守則在電動車時代還管不管用——尤其在它本業利潤正被原物料一路壓縮的此刻——它的第一台量產電動車，是在印度造好，再貼上豐田的牌子一起賣。
如果你是鈴木，下一個會找誰結盟？
讀者來信 FAQ
持股 14.9% 和持股 92%，在公司裡的話語權到底差多少？
編輯部： 差的不只是比例，而是「能不能自己做決定」。依台灣《公司法》，一般事項由出席股份過半數同意即可通過；公司合併、解散、讓與主要營業這類重大決議，則要三分之二以上股份出席、出席股份過半同意。臺隆工業持有台鈴約 84.5%，董事會六席占四席，重大決定它自己就能過關，鈴木的 14.9% 既推不動、也擋不下，影響力更多來自品牌與技術合作。金鈴汽車正好相反，鈴木持有約 92%、董事四席占三席，重大決議單獨就能通過，等於是鈴木在台灣的汽車據點。打個比方：台鈴像一家掛著鈴木招牌、由台灣老闆經營的加盟店，金鈴則比較像鈴木自己派店長的直營店。
「國際仲裁」是什麼，為什麼鈴木和福斯的糾紛不直接上法院？
編輯部： 仲裁是雙方事先約定、交給中立仲裁人判斷的爭議解決方式，結果對雙方都有拘束力。跨國企業偏好仲裁有幾個原因：不必在對方國家的法院打官司、過程不公開，而且依 1958 年的《紐約公約》，仲裁判斷可以在一百七十多個締約國申請強制執行，一般法院判決反而不一定能跨國執行。鈴木在 2011 年 11 月 24 日向國際商會（ICC）國際仲裁法院提出申請，仲裁地在倫敦，前後將近四年，2015 年 8 月才出結果：准許鈴木解約、命福斯出售持股，同時也部分認同福斯對鈴木採購飛雅特引擎的違約主張。鈴木隨後在 9 月以 4,603 億日圓買回福斯持有的 1 億 1,160 萬股。打個比方：這像兩家公司事先說好，吵架時不找警察，而是請一位雙方都認可的裁判關起門來判，判完之後各國都得照辦。
豐田持有鈴木 5% 的股份，這樣算不算鈴木被豐田收編了？
編輯部： 不算，5% 遠不到能左右經營的程度。依會計準則，持股達兩成左右通常就會被推定具「重大影響力」、要把對方列為關聯企業；豐田對速霸陸持股約兩成、對大發則在 2016 年起全資擁有，那才是不同程度的「收編」。鈴木和豐田是互相持股：豐田 2019 年出 960 億日圓取得鈴木 4.94%，鈴木也買進 480 億日圓的豐田股票，重點在技術與車款互供，例如鈴木印度廠造的 e VITARA 供應豐田，豐田印度廠造的多功能休旅車也以 Invicto 之名交給 Maruti 販售。這也正是鈴木和福斯決裂的那條線：福斯只買了 19.9%，卻在年報裡把鈴木列為具重大影響力的關聯公司。打個比方：互相持股比較像兩家店老闆交換一點股份當作誠意保證金，而不是其中一方把另一家店的鑰匙拿走。