2013 年 3 月結算的那一年，卡普空一整年的營業利益是 101 億日圓。
今年 3 月結算，752 億。
13 年，7.4 倍，中間沒有一年倒退。
老實說，我一直以為遊戲公司是看天吃飯的生意：押中一款大作，風光三年；押錯一款，苦三年。卡普空這張成績單，完全不是這個樣子。
先說它是誰
卡普空（カプコン，東證代號 9697），總部在大阪。
你一定玩過它的遊戲：《快打旋風》、《洛克人》、《惡靈古堡》、《魔物獵人》、《逆轉裁判》。
公司名字的由來很可愛。官方說法是「カプセルコンピュータ」，也就是「膠囊電腦」的縮寫：遊戲是一顆裝滿好玩的膠囊，外面還要包一層硬殼，擋住盜版和粗劣的仿冒品。
它的起點是 1979 年大阪府松原市一家做電子遊戲機台的小公司，官方則把 1983 年算作創業年。1991 年，大型電玩《快打旋風 II》掀起熱潮；1996 年，PlayStation 上的《惡靈古堡》開創了「生存恐怖」這個遊戲類型。
谷底，然後 13 年
2010 年代初是它最難熬的時候。那幾年它把不少大作交給歐美工作室開發，成績起起伏伏；2013 年 3 月期，營業利益 101 億，淨利不到 30 億日圓。
2013 年底，卡普空宣布把大阪的開發據點擴大一倍，改回自己做。
另一個轉折，是它自己打造的遊戲引擎「RE ENGINE」。2017 年的《惡靈古堡 7》是第一款用它做的遊戲，之後的主力作品幾乎都跑在這套引擎上。
隔年的《魔物獵人：世界》，把原本以日本玩家為主的系列一口氣帶進歐美，今年 6 月累計賣破 3,000 萬套，是卡普空史上最暢銷的單一作品。
從 2014 年 3 月期開始，營業利益一年比一年高，到今年已經連續 13 年成長，其中最近 11 年每年都成長超過 10%。
2026 年 3 月期營收 1,953 億日圓、營業利益 752 億，營業利益率 38.5%。每賣 100 元，有 38 元是本業賺的。
它不只做遊戲
卡普空的營收分成四塊。
遊戲占七成四，1,443 億日圓。
第二塊是遊樂場：「Plaza Capcom」等店鋪，2026 年 3 月底共 61 家，營收 257 億。
第三塊最出乎意料，是柏青嫂機台。卡普空把自家角色做成機台，賣給柏青哥店，營收 178 億，營業利益率 56%，比遊戲部門還高。
剩下的是電影、電競和周邊商品，約 76 億。
一家很「家族」的公司
創辦人辻本憲三今年 85 歲，頭銜仍是會長兼 CEO。社長是長子辻本春弘，2007 年上任；三子辻本良三當過《魔物獵人》系列製作人，現在是掌管開發的董事。辻本家族連同家族資產公司，合計持股約兩成。
但它不是「老闆說了算、員工領死薪水」的那種日本公司。總公司正職員工平均年薪 985 萬日圓，比四年前多了 38%；集團 3,976 名員工裡，有 3,011 人是開發人員。
讀到這裡你可能會問：遊戲公司每年都要賭新作，憑什麼 13 年不倒退？
答案藏在它的銷售表裡：上個年度它賣出的 5,907 萬套遊戲，84% 是舊作。
你玩的第一款卡普空遊戲，是哪一款？
讀者來信 FAQ
卡普空做的柏青嫂機台是什麼，遊戲公司為什麼要做這個？
編輯部： 柏青嫂（日文パチスロ）是擺在日本柏青哥店裡、類似拉霸的遊技機，卡普空的「遊樂設備事業」負責開發和製造，再把機台賣給經營柏青哥店的業者。它的賣點是把自家遊戲角色放進機台：2026 年 3 月期賣出的 4.5 萬台裡，主力是《惡魔獵人 5》（1.1 萬台）和《新鬼武者 3》（2.45 萬台），今年 5 月又推出了《惡靈古堡 RE:3》機台。這個部門營收 178 億日圓，營業利益有 100 億，利益率 56.4%，比遊戲部門的 48.9% 還高。卡普空把這種「同一個角色在遊戲、機台、電影、周邊之間反覆使用」的做法，叫作「ワンコンテンツ・マルチユース」，意思是一個內容、多種用途。打個比方：就像出版社把暢銷小說的角色授權做成扭蛋、拍成電影，同一群角色換個地方，又能再賺一次。
卡普空為什麼要自己打造 RE ENGINE 這種遊戲引擎？
編輯部： 遊戲引擎是做遊戲的底層工具組，畫面怎麼算、光影怎麼打、角色怎麼動，都靠它處理；很多公司會直接付費使用別家開發的通用引擎。卡普空在 2014 年開發《惡靈古堡 7》時開始自建 RE ENGINE，2017 年隨這款遊戲首度登場，之後的《惡魔獵人 5》、《快打旋風 6》、《魔物獵人 荒野》都是用它做的。自己的引擎可以照自家遊戲的需要調整，技術也留在公司裡，不必受制於別人的授權條件。卡普空在今年 5 月的法說會上表示，能把遊戲迅速搬到各種主機上，靠的就是用 RE ENGINE 針對每台硬體做最佳化。代價是得自己養一群引擎工程師，而且要持續更新。打個比方：就像連鎖餐廳自己蓋一座中央廚房，前期花大錢，但之後每推一道新菜，都能用同一套設備穩定量產。
「連續 13 年營業利益成長」是怎麼算的，為什麼卡普空這麼在意？
編輯部： 營業利益是公司靠本業賺到的錢，也就是營收扣掉成本和營業費用，不含投資收益、匯兌損益這類本業以外的進出。卡普空從 2014 年 3 月期到 2026 年 3 月期，營業利益每年都比前一年高，所以是連續 13 年；其中 2014、2015 兩年只各成長約 1% 到 3%，從 2016 年 3 月期起才每年都超過 10%，也就是「連續 11 年兩位數成長」。「每一期營業利益成長 10%」本來就是它寫進年報的中期經營目標，今年度的財測也照這個節奏訂：營業利益 830 億日圓，成長 10.2%。年報還寫明，員工平均年薪會隨著集團營業利益的成長「相應提高」。打個比方：就像一個學生 13 年來每次段考都比上一次進步，最近 11 次還每次至少多一成，難的不是考一次高分，而是從來沒有退步。