2026 年，這家日本化學公司預估賺進 1,960 億日圓的本業利益，其中 1,950 億來自同一個部門。
它叫 力森諾科（Resonac，東證代號 4004），名字是英文 RESONATE（共鳴）加上 Chemistry 的「C」拼出來的。
你在台灣大概沒看過這個名字。它不賣洗衣精，也不賣家電；它賣的是 AI 晶片「最後一哩」要用的材料。2025 年 11 月，它還從台積電手上領了一座供應商獎。
兩家百年公司，硬湊成一家
力森諾科是 2023 年 1 月才誕生的名字，但它的兩個前身都超過一百歲。
一個是 昭和電工：1926 年從日本沃度起家，1939 年合併成昭和電工，做過肥料、鋁、石化，是典型的「什麼都做」的老牌化學廠。
另一個是 日立化成：1912 年在日立製作所裡研究絕緣清漆起家，1962 年獨立，後來把印刷電路板材料做到世界級。
2019 年底，昭和電工宣布用公開收購買下日立化成。媒體報導的價碼是每股 4,630 圓、總額約 9,640 億日圓，被稱為日本化學業史上最大的併購。
我第一次看到這個價碼時愣了一下：收購總額，比昭和電工自己當時的股票市值還高。說是蛇吞象，一點也不誇張。
吞下來之後，開始「拆」
合體後的力森諾科，做的第一件事不是擴張，是賣東西。
2023 到 2025 年，它陸續賣掉二次電池外裝材、再生醫療、診斷藥、排氣處理裝置、汽車成形部材、歐洲鉛蓄電池；石墨電極關掉馬來西亞和中國的工廠，部門人力砍掉約四成。
2026 年 10 月 1 日，連一年營收約 3,000 億的石化事業，都直接「送給股東」分拆出去。
這些動作的方向只有一個：把整家公司，改造成一家半導體材料公司。
| 項目（億日圓） | 2025 年 | 2026 年財測 |
|---|---|---|
| 半導體・電子材料營收 | 5,063 | 6,680 |
| 半導體・電子材料核心營業利益 | 1,084 | 1,950 |
| 全公司核心營業利益 | 1,091 | 1,960 |
| 母公司淨利 | 290 | 1,125 |
（2026 年財測為 8 月 6 日上修後數字，不含已分拆的石化事業）
2026 年 8 月，公司把全年核心營業利益財測從 1,400 億上修到 1,960 億，理由寫得很直白：AI 用材料賣得好。
它和台灣的關係
力森諾科官網的海外據點頁，台灣列了五家公司。最重要的一家在 台南市善化區，做 IC 載板用的銅箔基板；桃園蘆竹的分公司則做晶圓研磨液和感光乾膜加工。
善化離台積電南科廠區不遠，這不是巧合。2025 年那座獎，官方理由是「先進封裝材料的技術成果與穩定供應」，加上高純度氣體在台灣當地生產。
至於它憑什麼讓台積電頒獎——答案藏在五項全球市占第一的封裝材料裡。
一家把石化、電池、醫療全部賣掉、只留半導體的百年化學公司，你覺得是聰明的專注，還是把雞蛋全放進同一個籃子？
讀者來信 FAQ
力森諾科跟日立製作所現在還有關係嗎？
JP¥ 編輯部： 資本上已經沒有了。2020 年日立製作所把日立化成的持股賣給昭和電工，這是日立當年「砍掉重練」、把御三家子公司一家家賣掉的其中一步。之後日立化成先改名昭和電工材料，2023 年再和昭和電工一起改名力森諾科。今天兩家公司各自上市，只剩歷史連在一起。打個比方：就像老字號把招牌連同師傅一起賣給同業，師傅還在做原本的手藝，只是換了老闆的名字。
「核心營業利益」跟一般說的營業利益有什麼不同？
JP¥ 編輯部： 力森諾科採國際會計準則（IFRS），帳上的營業利益會包含賣事業的損益、重組費用這類一次性項目。公司把這些非經常項目扣掉，另外算出「核心營業利益」，並註明它相當於日本會計準則的營業利益。這幾年它一直在賣事業、關工廠，2025 年非經常損失就有 625 億，所以帳面營業利益只有 467 億，核心營業利益卻是 1,091 億。看這家公司時，兩個數字最好一起看。打個比方：就像店家這個月同時賣掉一台舊貨車，本業賺多少要扣掉賣車那筆錢才看得清楚。
營收變少、利益卻暴增，是怎麼做到的？
JP¥ 編輯部： 關鍵在「賣掉的是營收大、利潤薄的生意」。石化事業一年營收約 3,000 億，利潤率卻只有個位數；半導體・電子材料的 EBITDA 利潤率在 2025 年已經到 30.2%。把前者分拆出去，帳面營收當然縮水，但留下來的每一塊錢都更會賺。2026 年上半年，半導體・電子材料營收增加 30%、核心營業利益幾乎翻倍，全公司利益因此跳升。打個比方：就像一間餐廳收掉薄利的便當外送，專心做招牌套餐，營業額少了，口袋反而更深。