你家的電視是它做的，特斯拉的電池也是——Panasonic 這門生意早就不是家電了
提到 Panasonic，你想到電視、電鍋、刮鬍刀。但這家百年家電廠，早就把賺錢引擎悄悄換掉了。這篇拆解它如何變成「特斯拉的電池心臟」、砸 71 億美元買下供應鏈軟體 Blue Yonder（大客戶年流失率不到 5%），以及它最尷尬的一顆未爆彈——全球電動車電池市佔只剩 3.7%，被中國的寧德時代與比亞迪打到節節敗退。
2026.07.10
日企解析 第 12 頁（共 18 頁）
從阿嬤的國際牌電風扇，到台積電的先進晶片——Panasonic 和台灣的百年糾纏
你阿嬤家那台轉了二十年的國際牌電風扇，其實就是 Panasonic。這篇講它和台灣剪不斷的緣分：從國際牌、改名 SANLUX 的台灣三洋，到把半導體廠賣給台灣新唐、和國巨在被動元件廝殺、和台達電在 AI 機房電源既競爭又合作，連它的高階晶片都得靠台積電代工。最後，看這家百年老店把未來賭在哪裡。
2026.07.10
全日本第二會吸金的『銀行』，卻幾乎不放款——日本郵政銀行的百年身世
日本郵政銀行吸收了 186 兆日圓存款、握有 1.2 億個帳戶，是全日本第二大的銀行——但它幾乎不放款。這篇從 1875 年的郵便貯金講起，帶你看懂這家「國民錢包」如何靠 24,000 間郵局養成、如何在小泉純一郎的民營化豪賭後掛牌上市，又在 2025 年母公司持股跌破 50% 後，掙脫二十年的法規枷鎖。
2026.07.09
不放款，它靠什麼賺錢？把 186 兆存款養成一頭全球『巨鯨』
上一篇留了個謎：日本郵政銀行吸了 186 兆日圓存款，放款卻只有 4 兆——那另外 180 幾兆去哪了？答案是，它把國民的存款拿去全球金融市場「運用」，成了一頭連華爾街都要看它臉色的「巨鯨」。這篇拆解它獨特的賺錢模式與兩道護城河，也誠實攤開它最怕的三件事：升息、系統當機，與那條吵了十幾年的存款上限。
2026.07.09
台灣其實有一家它的雙胞胎——它叫中華郵政
你可能沒去過日本郵局，但你家抽屜裡，也許就躺著它「雙胞胎」的存摺——中華郵政。這最後一篇，我們把鏡頭拉回台灣：看日本郵政銀行與中華郵政像到什麼程度，看存股族該怎麼看它的高股息與政府賣壓，也看它正在賭的那個數位未來——把國民存款變成區塊鏈上的「DCJPY」。這面鏡子，照的其實是台灣自己。
2026.07.09
「經營之聖」稻盛和夫掀桌那天，日本電信的獨占時代就結束了
你去日本買的上網 SIM 卡、路上的 au 招牌，十之八九都是它——KDDI，日本第二大電信。這篇從「經營之聖」稻盛和夫 1984 年創辦第二電電、掀桌 NTT 獨占講起，帶你看懂 DDI＋KDD＋IDO 三家併成 KDDI 的身世，以及它和半國營的 NTT 最關鍵的差別：它是一家骨子裡刻著「挑戰者」基因的純民營公司。
2026.07.09
它賣的不只是門號——KDDI 想收你的電費、你的刷卡錢，還有你買飯糰的錢
一個日本人若「全套」用了 KDDI，一個月會付錢給它好幾次：手機月租、家裡電費、信用卡帳單、連超商午餐都算。這篇拆解它把電信、金融、電力、Lawson 超商綁成「au 經濟圈」的生意經，看它靠 Ponta 點數與高轉換成本，做到營收 6.07 兆日圓、連續 24 年增配；也誠實攤開它的兩顆未爆彈——61 小時大斷網，與 2,461 億日圓的子公司假帳。
2026.07.09
你在台灣滑的每一支影片，可能都在它的海底電纜上跑過一段
你在台灣滑手機的訊號，可能正躺在 KDDI 鋪的海底電纜上。這篇把鏡頭拉回台灣：從它與中華電信合鋪的海纜、台灣大哥大的跨國點數聯盟，到它 1.2 兆日圓 AI 機房背後的鴻海、緯穎、台積電供應鏈；再看它把訊號打上太空的 au Starlink 衛星直連手機——三個月衝破百萬用戶。一家台灣人叫不出名字、卻離你近得驚人的日本電信。
2026.07.09
你抽的那些洋菸，其實是一家日本公司——而它最大的股東，是政府
Winston、Camel、七星，這些菸其實出自同一家日本公司 JT——而它最大的股東，是日本政府。這篇從 1898 年的大藏省專賣局講起，帶你看懂一家「半國營」的菸草公司，如何靠《JT法》的國家級護城河，與 RJR、Gallaher、Vector 三場世紀併購，從日本國內的壟斷者，一路變成全世界第三大的菸草帝國。
2026.07.08
抽菸的人年年變少，它卻年年多賺——這家日本公司到底憑什麼？
抽菸人口年年萎縮，JT 的營收卻在 2025 年衝上 3.47 兆日圓創新高——一個夕陽產業，為何是印鈔機？這篇拆解它的兩道護城河：靠尼古丁成癮撐起的「隨便漲價你也照買」定價權，與新對手永遠進不來的特許壁壘。也誠實攤開它的三顆未爆彈：俄羅斯曝險、3,756 億訴訟黑天鵝，與決定未來的加熱菸戰爭。
2026.07.08
台灣每賣出兩包菸就有一包是它的——這家日本巨頭，離你比你以為的近
台灣每賣出兩包菸，大概就有一包是 JT 的——它的子公司傑太日煙，握有全台約 52% 的菸品市佔。這篇把鏡頭拉回台灣：從那座為了避 27% 關稅、卻引爆爭議的台南工廠，到德記、泰捷的經銷網，再到 Ploom 加熱菸登陸超商、與 IQOS 的正面對決。最後，也給把它當高殖利率存股的台灣投資人，上一堂關於「風險補償」的課。
2026.07.08
東京一條商店街十年倒了 31 間老店，卻沒變成空城——它做對的那件事，很反直覺
你以為外國人變多，是老街衰退的原因？其實剛好相反。東京新大久保十年倒了 31 間日本老店，卻靠外國創業者填補空店、六國店主每兩月開會共治、與一間 80 年印章老店『重新定義客人』，活成全國最熱鬧的商圈。這篇用族裔經濟、多文化共生與杜拉克『創造顧客』，帶你看懂老街如何把人口危機變成重生燃料。
2026.07.07
三個『三菱』你分得清嗎？最會賺的，偏偏是你最不熟的那一個
三菱電機、三菱重工、三菱商事，這三個『三菱』其實是三家各自獨立、誰也不管誰的公司——而最會賺的，是你最不熟的三菱電機。它一年賺進近 6 兆日圓、藏在你搭的電梯、吹的冷氣、坐的捷運裡，卻沒幾個台灣人叫得出它的名字。這篇從『三菱三兄弟』的世紀誤會講起，帶你認識這家橫跨國防雷達到你家冷氣的百年隱形巨人。
2026.07.07
連續造假幾十年，卻還是全世界工廠都甩不掉的隱形冠軍
上一篇我們認識了藏在台灣人日常裡的三菱電機。這篇要回答一個尖銳的問題：一家被爆出檢驗數據造假幾十年的公司，為什麼全世界的工廠還是離不開它？答案藏在它真正的印鈔機——工廠自動化（FA）那道『用了就換不掉』的護城河裡。這篇也誠實攤開它 2021 年的品質醜聞，以及一場砍掉 4,700 人、把硬體變軟體的刮骨重生。
2026.07.07
它剛牽起鴻海的手，還握著一張台灣電動車都想要的晶片王牌
三部曲最終篇，把鏡頭拉回台灣。你的電動車能跑多遠、充電多快，藏著一種叫 SiC 的晶片，而三菱電機正是這場賽局的日本主將。2026 年 4 月，它更跟鴻海簽下震撼業界的車用合資案。從台積電熊本廠的無塵室機器人，到新北捷運的電梯，這家日本百年巨頭跟台灣的距離近得驚人。這篇也誠實看它押注的未來，與頭頂的地緣政治烏雲。
2026.07.07
四個三菱分不清？那個造火箭、也造你家冷氣的百年巨人，剛從一場慘敗中重生
你家的冷氣、你朋友開的車、幫你辦房貸的銀行，可能都叫『三菱』，卻是各自獨立的公司。這群三菱裡塊頭最大的，是造得出航母、戰機、火箭，也造得出你家冷氣的三菱重工。這家從長崎造船廠長出來的百年巨人，前幾年才因為一架國產客機差點把自己拖垮，卻在最近三年股價翻了好幾倍。它是怎麼從慘敗中重生的？
2026.07.06
賣你一台機器只是開始，然後收你 25 年租金：三菱重工靠 AI 缺電和國防印鈔的祕密
一家做重機械的百年老公司，憑什麼連年獲利創新高、股價翻好幾倍？祕密不在它賣了多少機器，而在它學會了『賣出去之後才開始收錢』。三菱重工靠兩具引擎印鈔：一具是全球市佔第一的燃氣輪機，靠 AI 資料中心的缺電潮與長達 25 年的維修長約細水長流；另一具是隨日本國防預算翻倍而解封的軍工訂單，還一路做到主導第六代戰機。
2026.07.06
你家冷氣、台電的電、高鐵的車，背後都有它——但這家日本巨人的未來，卡在一場稀土戰爭裡
你可能覺得三菱重工離你很遠，但你家的冷氣、你搭的高鐵、你用的每一度電，背後很可能都有它。從台電通霄電廠 7,600 億日圓的世紀大單、台灣高鐵的檢修設備，到上洋產業代理的冷氣，這家日本巨人一直安靜地待在台灣人的生活裡。而它賭上未來的氫能、小型核電與國防，如今卻卡在一場中國掀起的稀土戰爭裡。
2026.07.06
一家把六成股權賣給瑞士人、卻比台積電還會賺的日本藥廠
47.6%——一家藥廠每做 100 元生意就賺進近 48 元營業利益，比台積電還高。更怪的是，這家日本公司近六成股權握在瑞士人手裡，董事長卻還是日本人、公司名沒變、照樣在東京掛牌。中外製藥（4519）被外國人買走一半以上，為何反而是它最聰明的一步棋？答案藏在一套把「最燒錢的事」全外包出去的雙引擎商業模式裡。
2026.07.04
日本最會賺錢的藥廠，靠的是一種「打不死、還會回血」的抗體
上一篇我們看到中外製藥靠「雙引擎」賺進近 50% 的營業利益率。但這門好生意的地基，是一套別人抄不走的抗體黑科技——能讓藥物在體內反覆「回血」、一個分子同時抓住兩個目標。這篇拆解它三道護城河，也誠實攤開藏在牆內的三塊心病：最賺錢的血友病藥 Hemlibra，關鍵專利將在 2030 年後陸續到期。護城河再深，也擋不住月曆。
2026.07.04